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美国财长贝森特忙疯了！他要从11个人里面，挑出下一个美联储主席。现在的主席鲍威尔可能不干啦，所以要找新人接手。这次面试可能要一直持续到下周呢！可是现任主席鲍威尔的任期，明明要到明年5月才结束。为什么这么着急离开呢？先说说鲍威尔为啥不想干了。这四年他简直是“背锅侠专业户”，2022年美国通胀飙到40年最高，他咬着牙搞了10次加息，把基准利率从快归零提到5%以上。通胀是压下去了，可副作用全爆了：今年三季度美国中小企业倒闭率涨了18%，70%的老板都说“贷款利息翻番，扛不住了”；连硅谷的办公楼都空了22%，开发商还不上高息贷款，只能眼睁睁看着项目被银行收走。更麻烦的是，他跟拜登政府闹掰了。2024年是美国大选年，拜登一门心思要“保就业”，还想给中小企业发贷款补贴，对冲高利率的影响。可鲍威尔偏不松口，多次公开说“短期不降息”，怕通胀反弹。一边要保民生拉选票，一边要控通胀防风险，俩人心思不在一块儿，鲍威尔觉得“这活儿没法干了”，提前离场反而体面。贝森特可不敢怠慢，上个月就把11个候选人的资料堆成了小山，还拉着经济团队天天抠细节。这11个人根本不是“一个水平线竞争”，分明是三拨人对着干，选谁都能让美国经济拐个弯。第一拨是“硬刚通胀派”，代表是美联储理事鲍曼。这群人跟鲍威尔一个路子，把控通胀当头等大事，甚至觉得现在利率还不够高。要是他们当选，中小企业可能还要遭罪，但美元信用或许能稳住。第二拨是“保就业派”，比如前劳工部长沃尔什。他们眼里“人有工作才重要”，喊着“赶紧降息”，还想改美联储的规矩，让政策更偏向小企业。选他们，短期就业数据可能好看，但通胀说不定会卷土重来。第三拨最特别，是“玩数字钱的新人”，比如搞过数字美元试点的杨黄金。他们不纠结短期利率，反而想把数字美元、加密货币监管划入美联储的活儿，这可是以前几任主席都没碰过的新领域。贝森特选人的时候，脑子比谁都转得快。他不光要看候选人能不能搞定美国国内的烂摊子，还得琢磨“全球怎么看”。现在美国欠了34万亿美元的债，占GDP的123%，明年初还要谈债务上限—新主席得跟财政部配合发债，要是对“还债”没想法，美国说不定又要面临违约风险。更头疼的是“去美元化”的风越刮越猛。今年巴西、印度用本币做贸易的比例涨到了25%，连沙特都开始用人民币买石油。美联储的政策直接影响美元的地位，要是新主席搞“乱加息”或“瞎降息”，各国可能会更疯狂地抛美元资产。贝森特面试时特意问“你怎么用政策保住美元的老大位置？”这里面还藏着大选的小心思。拜登想让新主席明年初就降息，这样房贷、车贷利息降了，老百姓满意，企业也能喘口气，为大选后的经济“开门红”铺路。贝森特是拜登任命的财长，不可能不考虑这点，但他又不敢全听白宫的—要是选了个只懂降息的，通胀反弹了，最后背锅的还是他。现在面试已经到了第三轮，贝森特把11人筛到了3个，每天结束面试都要跟白宫经济委员会主席雷蒙多打一小时电话，俩人在“硬刚通胀派”和“保就业派”之间扯来扯去。有内部人说，最后选谁，还得看11月中期选举的结果—要是共和党占了众议院，肯定会逼着贝森特选“硬刚通胀派”，毕竟共和党最讨厌“政府乱花钱刺激经济”。别看这只是选个美联储主席，其实是给美国经济选“生存路线”。选硬刚通胀的，可能稳住美元，但经济说不定会衰退；选保就业的，短期数据好看，通胀却可能回来；选玩数字钱的，能给金融系统开新路，可风险谁也说不准。贝森特手里的笔，比千斤还重。全世界都在盯着这份名单。中国央行已经在调外汇储备里的美元比例，欧洲央行在提前做应对政策变动的预案，巴西、印度这些国家也攥紧了“用本币做贸易”的工具箱。要知道，美联储主席的一个决定，能影响到中国外贸企业的订单，能改变巴西农民卖大豆的价格，还能让印度工人寄回家的汇款变多变少。接下来一周，他要做的不只是选个“管钱的人”，更是给美国经济选未来两年的路。这条路走得对不对，明年这会儿看美国的通胀、就业率和欠债数，就全清楚了。信息来源：白宫今日开始面试美联储主席候选人，为何是这11人.--2025-09-0515:59·齐鲁壹点

周末大利好！一是IPO大老虎落马了，二是美联储降息预期快速升温，三是公募基金浪费了。这三个利好无论哪一个拿出来，都是王炸，都是足以影响市场走向的重大利好。这些利好都在周末释放了，我们可以期待下周市场变现，也可以期待股市9月变现了。我在周四就说过，不破不立，不能相信刘昌松、霸道股评、梦若神机的股评，他们只看K线图，不看政策的！

黄金黄金再创历史新高，经过5个月的横盘震荡，重启升势，9月美联储降息是最直接的刺激。黄金价格刷新历史新高带动，黄金指数ETF，黄金股票ETF，黄金股新一轮大涨。黄金投资机会，配置指数守正，精选个股出奇，个股选择不是业绩最好的，而是弹性最大的，涨价逻辑，看的弹性。​​​

四大市场关键消息：大资金抱团或迎新方向1.美联储降息确定性高：美国8月非农就业仅2.2万人，大幅不及预期，交易员加大降息押注。据CME“美联储观察”，9月维持利率不变概率为0，降息25个基点概率88.3%、50个基点11.7%；10月累计降息50个基点概率63.4%。此举利好黄金等大宗商品，对全球资本市场及人民币资产、股市均呈正面影响。2.公募基金降费落地：证监会推动合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率，“三步走”方案每年预计向投资者让利500亿。这将利好公募产品销售，此前基金抱团科技龙头激活市场人气，科技龙头抱团告一段落后，新抱团方向或在创新药、固态电池、消费老白马、民族品牌等领域出现，相关板块有望进入修复阶段。3.消费刺激政策将出台：扩大服务消费的政策举措近期有望落地，涵盖扩大入境消费、推出优质入境旅游线路、推动互联网与文化领域有序开放，还将露营、民宿、“互联网+医疗”等纳入鼓励外商投资产业目录。消费板块已调整三年，医药股提前白酒走强，当前食品饮料、白酒板块底部放量，全面修复行情或即将开启。4.贵州茅台获增持支持：贵州茅台控股股东茅台集团获农业银行不超27亿元增持贷款承诺函，利好白酒板块。从估值看，白酒板块目前处于合理价值区域，但短期难成市场重点，需待经济改善、居民闲置资金增加后才有望进一步发力。此外，房地产板块未来1-2年难有大机会，维持平稳已属不易。声明：个人观点，仅供参考，以此交易，风险自担！

事情现在越来越清晰了。美国白房子施压鲍威尔、起诉理事丽莎，不仅是想控制人事，大幅削减美联储权力，也是计划的一部分。美联储现在危机四伏。贝森特周五给《华尔街日报》写了一篇文章，里面建议，对美联储进行重新审查。对它的货币政策、监管方式、人员配备，等等，都审查一遍。相当于认为美联储整个运作，都有问题。贝森特还扣了一顶大帽子。说美联储助长了通胀，以牺牲穷人的代价，让富人变得更有钱，并且现在住房危机，美联储也有很大的责任。他指责美联储在总部大楼翻新、警力建设、12个地区联储的人员配备上，都花了太多钱，是滥用公共资金。贝森特呼吁，把美联储的银行监管权，交给其他政府部门，减少对经济的扭曲。财政部、美联储这是美国经济决策最最重要的两个部门，双方在1951年曾签署协议，美联储在货币政策上保持独立。财政部是花钱部门，和美联储之间必然存在矛盾，尤其是现在美国债务这么高的情况下。现在事情越来越清楚，美联储必须有变化，而且是大变化，否则，白房子会持续地攻击、折腾下去。

已成定局。美联储刚刚传来消息！9月3日，据CME“美联储观察”最新数据显示：美联储9月降息25个基点的概率已飙升至90.5%，几乎已成定局。这可不是空穴来风，看看美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话就知道，他明确表示当前就业增长面临下行风险，风险平衡点的变化可能要求调整政策，这话里的意思已经很明显了，美联储对降息这事持开放态度。要说为啥美联储非得降息，看看美国最近的经济数据就明白了。先看大家最关心的通胀，8月的核心PCE物价指数同比涨了2.7%，环比只涨了0.1%，这可是5月以来的最小涨幅，就像给高烧的通胀降了降温。再看就业市场，8月美国非农业部门新增就业人数只有14.2万，不仅低于市场预期，比起今年前6个月的平均值更是差了不少，失业率虽然小幅降到4.2%，但7月的时候曾升到4.3%，创下2021年11月以来的最高水平，这都说明劳动力市场在慢慢降温。其实早在7月的FOMC议息会议上，就有少数官员觉得该马上降息了，虽然最后大家一致决定维持利率不变，但会议纪要里写得很清楚，大多数与会者都认为就业目标面临的风险增加了，一些人还担心劳动力市场进一步疲软可能会变得更严重。美联储担心要是等经济真出问题了再降息，那就来不及了。高盛那些大机构的经济学家早就主张降息，也是看到了劳动力市场的疲态。而且全球其他央行早就开始行动了，欧洲央行6月就先降了息，瑞士央行更是从3月就开启了降息周期，加拿大央行今年都降了三次了。这就像一场全球央行的降息接力赛，美联储要是再不跟上，美元太强势会影响美国企业出口，对经济没好处。现在国际贸易格局变化大，关税壁垒增加，这些都让美国经济增长面临不确定性，鲍威尔在讲话里也提到了这些长期变化的影响。市场对降息的反应可快了，鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话一结束，美股三大指数立马大涨，道指一下子就涨了870多点，黄金价格也直线拉升。投资者们早就料到美联储会降息，资金已经开始提前布局了。利率期货市场的表现更是直接，正是因为大家都押注降息，才让降息概率一路飙升到90.5%，形成了一种自我强化的预期。可能有人会问，降息跟普通人有啥关系？其实关系大着呢。降息后银行的贷款利率可能会下降，不管是房贷还是企业贷款都会更便宜，这能刺激大家买房、企业扩大投资。不过存款利率可能也会跟着降，把钱存银行的收益就更少了，不少人可能会把钱拿出来投到股市或者其他地方，这也是为啥股市会涨。当然美联储也有自己的顾虑，毕竟前两年为了压通胀加了那么多次息，现在降息得小心翼翼。7月会议的时候，鲍威尔还说希望看到更多证据显示通胀会回落至2%的目标水平，所以这次降息幅度不大，只有25个基点。而且全球央行虽然都在降息，但国际清算银行也提醒说别降太快，免得通胀卷土重来，美联储肯定也得考虑这些因素。总的来说，这次美联储降息是综合了经济数据、就业市场变化和全球货币政策环境后的决定。从CME的数据到鲍威尔的讲话，从通胀指标到就业报告，各种信号都指向了9月降息这一结果。这就像医生给病人开药，得根据病情调整剂量，美联储现在就是根据经济的“病情”，准备给美国经济开一副“降息药方”了，至于效果如何，还得看后续的数据和市场反应。

最近一段时间，对于全球资本市场而言，堪称一场狂欢。市场沉浸在美联储降息预期带来的狂欢中，投资者仿佛置身于一个黄金时代，资产价格普涨，风险偏好高涨，赚钱似乎变得异常容易，全球市场都在不断创下新高。而大A则成为了最亮眼的崽，领跑全球，终于也算扬眉吐气了一回。这种情况不是第一次出现，可以说9月降息几乎已无悬念，流动性宽松的预期推动各类风险资产轮番上涨。这段特殊时期，被许多市场分析师称为典型的“金发姑娘行情”（GoldilocksMarket）——经济既不过热也不过冷，通胀温和而增长稳健，一切都“刚刚好”。这轮金发姑娘行情，可以说是最长的，因为美联储的降息一波三折，去年就进正式进入降息周期，结果中途暂停了大半年，然后今年9月接着继续。然而，历史的经验一再告诉我们，市场的盛宴往往在狂欢中接近尾声。当降息预期真正落地之时，很可能就是行情转折的开始。一方面，大量早期布局的资金会选择“利好出尽是利空”的策略，纷纷获利了结，导致市场承受卖压，特别是在大A经常如此，而美股这几年这个效应只是短期存在，每轮下跌之后都会报复性反弹。另一方面，一些缺乏基本面支撑、纯粹依靠流动性预期推升的板块将会出现大幅回调，特别是近期被过度炒作的科技股板块（以半导体为代表），部分个股很可能已经处于历史性高位，未来回调风险极大。全球顶级投行摩根大通近日已发出明确警告，直接指出金发姑娘行情恒大概率在9月结束。该行分析师认为，市场对于降息的效果已经过度定价，而同时忽视了通胀黏性、地缘政治风险以及全球经济增长放缓等负面因素。更重要的是，美联储即使开启降息周期，其节奏和幅度也可能低于市场当前乐观的预期，这种预期差很可能成为触发市场调整的导火索。而以半导体为代表的科技板块之所以风险尤为突出，是因为其估值已经严重偏离历史均值，市场情绪一旦反转，容易出现“多杀多”的踩踏行情。看看英伟达的财报已经足够优秀了，仅仅是因为下个季度的业绩指引没有超过预期，盘后一度重挫5%。当然，其财报里也掩饰了一些问题，这里暂时不论。而国内的半导体更是被炒到了天上，仅仅抱团已经到了无法收场的地步，甚至可能只有通过跌停式的手段才有出货的可能。这对大盘的短期情绪有影响，但是并不影响中长期的逻辑。

9月热点板块——美联储降息预期2025年9月，“美联储降息预期”成为驱动市场热点轮动的核心逻辑。美联储若启动降息，一方面会削弱美元强势地位，推动以美元计价的大宗商品价格上行；另一方面将改善全球流动性环境，提振资本市场活跃度与海外消费需求，进而带动有色、金融证券、出口三大板块的业绩与估值修复。以下围绕这一主线，对板块内个股进行简要分析。一、有色板块：大宗商品价格弹性下的资源红利美元走弱→大宗商品涨价→资源企业盈利提升，同时美联储降息对全球经济的“托底”预期，将刺激工业金属需求。西部黄金：新疆黄金开采企业，业务聚焦黄金采冶，金价上涨可直接增厚吨金利润，业绩弹性随金价波动放大。招金黄金、山东黄金：国内黄金开采龙头，资源储备与产能规模优势显著，金价每上涨10%，业绩弹性通常超20%。紫金矿业：“黄金+铜”双主业全球资源巨头，黄金业务为业绩“压舱石”，铜业务则受益于新能源产业对铜的长期需求增长。工业金属类：洛阳钼业：全球钼、钴等稀缺金属核心供应商，钼用于风电、光伏等新能源装备，钴是锂电池正极材料关键成分。白银有色：以白银、铜、铅锌采选冶为主业，白银兼具金融与工业属性。美元走弱+工业需求复苏双重逻。金钼股份：钼行业绝对龙头，钼资源储量与产量均居国内首位，且钼在高温合金、特钢等高端制造领域不可替代。湖南白银：聚焦白银冶炼与深加工，业务贴近白银消费端。白银价格上涨直接提升公司产品毛利率。消费延伸类：莱绅通灵：主营钻石、黄金珠宝零售，黄金价格上涨会刺激“黄金投资+首饰消费”需求，叠加婚庆等刚性消费场景，门店营收有望随金价与消费情绪同步提升。欧亚集团：东北区域商贸零售龙头，有色产业链繁荣会带动上游企业员工消费能力提升，间接促进百货、超市等消费场景活跃。二、金融证券板块：流动性宽松下的资本市场机遇流动性宽松→市场交投活跃→券商与金融科技业绩爆发。中信证券：券商行业“航母级”龙头，经纪、投行、自营业务全面领先。国泰君安、海通证券：头部券商“第二梯队”代表，国泰君安在财富管理领域布局领先，海通证券在海外业务具有特色，均受益于市场成交量放大与股权融资扩容。太平洋、湘财股份：中小券商“弹性标的”，业绩对市场情绪敏感度更高。市场交投活跃时，其经纪业务佣金率、自营业务往往爆发式增长。中银证券、信达证券：特色券商代表，中银证券依托中国银行股东背景，在跨境业务方面具备优势。东方财富：“金融科技+券商”融合标杆，旗下天天基金网是国内最大基金销售平台，东方财富证券依托流量优势快速崛起。同花顺：国内领先的行情软件与金融信息服务商，核心收入来自广告推广、增值服务。市场交投活跃时，投资者付费意愿激增，公司日活用户数、付费转化率与广告收入同步增长。财富趋势：以“通达信”行情软件闻名，深度渗透专业投资者群体。市场活跃时，券商对通达信终端的采购需求、投资者对付费插件的需求均会增加，业绩增长确定性强。大智慧、指南针：聚焦大众投资者的金融信息服务平台，大智慧以免费行情软件引流，通过金融资讯、付费课程变现。三、出口板块：海外需求复苏下的中国制造红利美联储降息→海外需求复苏+人民币贬值→中国制造出口增长。制造业出口：巨星科技：全球手工具行业龙头，产品覆盖五金工具、存储设备等，海外营收占比超80%，主要客户为欧美大型零售商。华利集团：运动鞋代工巨头，为Nike、Vans等国际品牌代工，产能主要布局在越南、多米尼加等海外基地。扬州金泉：户外露营装备龙头，产品包括帐篷、睡袋、户外家具等，海外营收占比超95%，客户以欧美户外品牌商为主。家电与消费电子：海尔智家：全球白电巨头，海外营收占比超40%，在欧洲、中东非等市场具备本土化品牌。美国市场对冰箱、洗衣机等白电的更新需求+欧洲能源转型下对节能家电的补贴，将推动海尔智家出口增长。兆驰股份：消费电子代工企业，主营电视、机顶盒等产品，为三星、TCL等品牌代工，海外营收占比超60%。汽车及零部件：春风动力：国内全地形车、大排量摩托车龙头，海外营收占比超70%，核心市场为欧美。美联储降息后，美国居民对休闲娱乐类交通工具消费意愿提升，春风动力的ATV、大排量摩托因性价比与产品力江淮汽车：国内老牌车企，出口业务以燃油车与新能源汽车为主，海外市场覆盖南美、中东等。美联储降息带动新兴市场基建与物流需求，将增加对皮卡、轻卡的采购道通科技：汽车诊断设备全球龙头，产品包括诊断仪、编程工具等，海外营收占比超90%，客户为全球汽修厂、4S店。全球汽车保有量稳定增长，带动汽修设备更新与新增需求。三花智控：全球汽车热管理系统龙头，为特斯拉、大众、比亚迪等国内外车企供应阀类、换热器等核心部件，海外营收占比超30%。本文涉及资讯、数据等内容来自网络公共信息，仅供参考，不构成投资建议！

美国8月非农数据大幅不及预期，使得美联储降息几乎成为定局，这对A股存在多方面的利好，具体如下：………………………………………..短期流动性注入效应：跨境资本流入：中美利差倒挂收窄，可能引发外资回流新兴市场。北向资金在8月最后一周净买入A股超200亿元，消费和科技板块成为主要配置方向。历史数据显示，美联储降息周期中，MSCI中国指数平均月涨幅达3.2%，显著高于全球股市均值。人民币汇率升值：美元指数在非农数据公布后回落，人民币对美元上涨，汇率升值将通过“估值重估”和“成本下降”两条路径利好A股。一方面，外资持仓占比较高的核心资产可能获得估值溢价；另一方面，进口依赖型行业的原材料成本压力将得到缓解。…………………………………….中期政策协同效应：货币政策空间打开：美联储降息为中国央行提供了“外部政策缓冲期”，中国央行可能加大宽松力度，如预计9月LPR有望下调，10月或再次降准。这将直接降低企业融资成本，利好高杠杆行业和科技创新领域。出口产业链改善：美联储降息可能延缓美国经济衰退节奏，稳定外需，中国对美出口中的机电产品和消费品将受益。此外，人民币升值压力的缓解将增强出口企业的议价能力，部分对冲关税成本上升的影响。………………………………….长期估值重构逻辑：全球资本再配置：在“去美元化”浪潮中，中国资本市场的“安全岛”属性凸显。美联储降息周期中，中国股市的“相对估值优势”可能吸引更多被动资金通过MSCI、富时罗素指数配置A股。产业升级催化：美联储降息可能降低科技企业的融资成本，加速中国在半导体、高端制造等“卡脖子”领域的技术突破，推动行业进入爆发期。…………………………………

就在刚刚美国财政部宣布贝森特这次可真是挑了个重担。11个人争一个位置，这竞争比选秀还激烈。美联储主席这个位置太重要了，管着全世界的钱袋子呢。想想看，美联储主席打个喷嚏，全球经济都得感冒。上次鲍威尔说要加息，我朋友的房贷利率直接涨了两个点。他原本打算换个大点的房子，现在只能继续挤在小公寓里。特朗普早就放话了，他要个愿意降息的人。这不是明摆着要插手美联储吗？美联储本来应该独立的，现在搞得像政治工具一样。名单上那些人，个个都不是省油的灯。有现在的美联储官员，也有特朗普以前的经济顾问。谁知道最后会选谁呢？不过不管选谁，都得看特朗普脸色吧。欧洲那边已经着急了。他们的央行官员说，要是美联储不独立了，全世界借钱都会更贵。这不是给我们老百姓添堵吗？华尔街那帮人最精明了。他们一看情况不对，立马让国债收益率往上涨。这些人鼻子比狗都灵，闻到一点味儿就知道往哪跑。说白了，这就是场权力游戏。谁当美联储主席，决定着咱们口袋里的钱值不值钱。利率高一点，房贷车贷都压力山大；利率低一点，物价又嗖嗖往上涨。老百姓最惨了，永远是最后知道消息的。等新闻出来，该涨的早涨完了，该跌的也跌透了。就像上次通胀，超市鸡蛋价格翻倍了，我们才反应过来。各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。